Bニュース日本の株式市場の日経 225 指数は継続的に新高値を「急上昇」し、年初から 18% 以上上昇し、世界で最もパフォーマンスの高い主要な指数となりました。

日経平均株価の上昇の勢いは、主に好調な企業収益と投資家に優しい政策によるものです。 しかし、経済には多くの不確実性があり、この増加の持続可能性について専門家の意見が分かれているのはこのためです。

※株価指数と経済の「断絶」

日経平均株価は3月4日に4万ポイントを超え、一部のエコノミストは同指数が3月に1989年の過去最高値3万8915.87ポイントを超えたことから、まだ上昇の余地があると予想している。

みずほ総合研究所のシニアエコノミスト、門間和夫氏はＣＮＢＣに対し、「日経平均株価がわずか数年で５万ポイントに達しても驚かない」と語った。 ハイテクや人工知能（AI）に関連する企業には今後も期待が持てるだろう。」

門間氏は、日本のコーポレートガバナンス改革が日本の株式市場の主な原動力となっているとしながらも、株価指数は必ずしも中小企業や家計を含む経済全体を反映しているわけではないと強調した。

中小企業は日本経済の重要な担い手です。 これらは国の雇用の 70% を生み出し、国の経済成長の 50% に貢献しています。 日本経済が昨年末に技術的不況のリスクに直面した後、日本の株式市場の回復は、日本経済からの「切り離し」を示している。

日本は2023年第4四半期の国内総生産（GDP）がインフレ調整後0.4％増加したため、景気後退シナリオは回避されたものの、原材料の高騰により内需が十分に増加しない場合、経済見通しはまだそれほど楽観的ではない。価格。

一方、日経平均株価は依然として34年ぶりの高値を維持しており、経済に関する悪いニュースが相次ぐ中でも上昇の勢いは回を重ねるごとに強まっていた。

アナリストによると、米国の半導体メーカーエヌビディアが2023年第4四半期（2024年1月終了）の売上高が265社増加したと発表した後、米国経済の成長とチップメーカーを含む人工知能関連企業の台頭で日本株が押し上げられたという。 2022 年の同時期と比較して % となり、初めて 2 兆ドルを超える時価総額で取引を終了しました。

「AI関連株の世界的なブームからの波及効果が日経平均株価を確実に助けている」と門間氏は語った。 情報技術セクターが指数の最大のシェアを占めています。 円安と投資家の対中投資削減意欲も日本株の回復に拍車をかけた。 慶応義塾大学教授で元日本中央銀行理事の白井小百合氏は、「中国経済は衰退しており、投資家は中国国外に資産を移転したいと考えている。 これにより、外国人投資家の日本株への関心が高まります。」

*興奮は続くでしょうか？

2023-2024会計年度第3四半期（2023年12月終了）の日本企業の業績報告が堅調だったことを受け、バンク・オブ・アメリカは日経平均株価の見通しを3万8500ポイントから年末までに4万1000ポイントに引き上げた。今年の年を上げました。 一連の値上げが成功したこともあり、日本企業の利益率は2023年に大幅に改善したが、これは一時的な発展に過ぎない可能性があると門間氏は述べた。 同氏は、日経平均株価が今後も直接的な上昇傾向を続けるとは予想しておらず、今後数週間または数カ月以内に調整が起こる可能性があると予想している。

同氏は「日経平均株価が今年半ばに３万６０００─３万７０００ポイントに下がっても驚かない」と述べ、たとえそうなったとしても日経平均株価は年末までに再び４万ポイントに達する可能性が高いと付け加えた。年。

白井氏は、海外事業活動による利益はドル円為替レートに大きく左右されると述べ、指数の急騰の持続性に警戒を示した。

「この傾向が持続可能であると言うのは時期尚早です」と彼女は言う。 人口高齢化と生産性の伸びの低さにより、国内経済は依然低迷している」 日本は世界最高齢人口に苦戦しており、国の財政への圧力が高まっている。

白井氏は、日本の株価上昇の一因は米国経済の力強い成長によるものであり、株価がいつでも下落する可能性があるため、投資家は注意する必要があると付け加えた。

しかし、日本の株式市場の将来については依然として楽観的な論評が多い。 東京に本拠を置く三井住友銀行の市場ストラテジスト、世良彩子氏は、短期的な株価の「鍵」は日銀の金融政策だと述べた。 この銀行がマイナス金利政策をやめたらどうなるでしょうか? ? マイナス金利が0％に引き上げられても株価への大きな影響はないと考えられる。 一方、ふくおかフィナンシャルグループのチーフストラテジスト、佐々木徹氏は「日経平均株価の新高値は印象的で歴史的だが、経済的にはあまり意味がない。円安とインフレで１株当たり）が上昇している」と述べた。 円安がさらに進めば一株利益はさらに上昇する可能性がある。 日経平均株価にはまだまだ上昇余地が大きい。