6月28日、円相場は対ユーロで157.9円と15年ぶり安値付近まで下落した。 この通貨の価格は現在、対米ドルでも 8 か月ぶりの安値にあります。 今日の午後、1ドルは144円に交換できます。

日本銀行（日銀）が6月16日に短期金利をマイナス0.1％に据え置き、10年債利回りの上限を0.％に据え置くと発表したことを受け、今月中旬から円安が続いている。 この決定は欧州中央銀行（ECB）やアメリカ連邦準備制度（FRB）の決定とは対照的である。 日銀は当時、「内外経済および金融市場はいまだ多くの不確実性に直面している」とも述べた。

円安は日本の輸出業者に利益をもたらす。 しかし、円安により食料品や燃料の輸入コストが上昇し、最近では価格が上昇しているため、家庭や小売業者は苦境に立たされている。

アナリストらによると、さらなる円安を防ぐために政府と日本銀行ができる手段は以下の通りだ。

口頭介入

今週初めから、日本の当局者らは円安について声を上げ始めた。 神田正人財務副大臣は数日前、為替市場への介入があるかとの質問に対し、可能性は排除しないと述べた。

神田氏は「われわれにはあらゆる選択肢があり、どれも排除するつもりはない。変動の方向が何であれ、基礎的な経済要因とあまりにも異なる場合、日本と世界の需要にとって良くない」と述べた。 。

鈴木俊一財務相も２７日、「為替市場を注視しており、円相場が過度に変動した場合には適切に対応する」と述べた。 同氏は、最近の外国為替市場は「力強く一方的な展開を経験している」と推定した。

昨年、日本の当局は実際に為替市場に介入する前にこの手法を適用した。

円を買う

日本は昨年、円が対ドルで３２年ぶりの安値となる１ドル＝１５１．９円を記録した１９９８年以来初めて、円を節約するために介入した。 2022年9月と10月の2回の介入により円価格が上昇した。

現状では円相場はまだこの水準には程遠い。 しかし、多くの投資家は145円が新たな介入の基準になると考えている。 現在1ドル144円で交換可能です。

日本の当局者らは、介入するかどうかの決め手は具体的な価格水準ではなくボラティリティーの水準だと述べている。 このため、あまりに急激な円安が投機的な取引によるものと判明した場合、介入の可能性が高まる。

しかし、円買い介入は当局がドル準備を売却する必要があるため、非常にコストがかかるだろう。 日本政府はまた、状況を逆転させるのに十分な介入規模を確保するために、主要国、特に米国からの合意を必要としている。

金利を上げる

日本銀行 (BOJ) はこれまでのところ、インフレ率が 1 年以上にわたり 2% の目標を上回っているにもかかわらず、経済を支援するために金利を非常に低く維持することを主張してきました。

この見方が今年の円安の一因となっている。 欧州中央銀行（ECB）と米連邦準備理事会（FRB）がインフレ抑制のために過去1年間利上げを続けてきたからだ。 日本の短期金利は現在マイナス0.1％だが、FRBの指標金利は5～5.25％程度、ECBは3.5％である。

一部の投資家は、日銀が７月上旬に１０年債の利回り上限を引き上げる可能性があると予想している。 しかし、日銀当局者らは、労働者の賃金が上昇し続けるかどうか分からないため、早すぎる利上げには非常に慎重でもある。 さらに、金利の上昇は、輸出に依存した脆弱な日本の経済を脅かすことになる。

日銀はまだ円安を直接阻止するために金融政策を利用する意向を表明していない。 これは、インフレ率が予想より長期にわたって上昇し、企業が賃金や製品価格の引き上げを余儀なくされた場合にのみ、日銀が利回り制御政策の調整を検討する可能性が高いことを意味する。

はーゲーム (ロイター通信、CNNによると)