米議会とホワイトハウスの指導者らは、財務省が債務不履行（債務不履行）を防ぐための手段を使い果たすまであとわずか数週間となる中、前例のない米政府の支払いで国家債務上限引き上げの合意に達しようとしている。

もし計画が失敗し、政府が債務を返済できなくなった場合、経済学者や金融の専門家は大混乱が起こると予測している。 ムーディーズの首席エコノミスト、マーク・ザンディ氏は「これが蔓延して金融システム全体を破壊し、最終的には経済を破壊する可能性がある」と述べた。

ジャネット・イエレン財務長官は、政府機関の運営は政府の資金が枯渇する6月1日までしかできないと述べた。 「X 日付」と呼ばれる正確な期限は、予算の収入と支出の実際の状況によって異なり、数週間変動する可能性があります。

デフォルトの影響は複雑になる可能性があります。 住宅価格の下落、金利の上昇、不安定な世界金融システムの間の相互作用を計算するのは困難です。 800万人以上の雇用が失われる可能性があるとの試算もある。 住宅ローン金利は 20% 以上上昇すると予想され、経済は 2008 年の景気後退時と同様に縮小すると予想されており、専門家が最も懸念している 7 つのシナリオは以下のとおりです。

株が下落した

これまでのところ、政府債務上限の行き詰まりにより金融市場に大きな変化は見られない。 米政府の債務返済能力に対する疑問を反映し、米政府のデフォルトリスクをヘッジするコストが上昇している。 しかし、これらのショックはほとんどの家庭では気付かれません。

政府がデフォルトに近づくにつれ、この状況は変わるだろう。 専門家らは、デフォルトによる衝撃は経済全体に波及する前に、株式、債券、投資信託、デリバティブなど金融システム全体に波及するとみている。

おそらく最初の犠牲者はウォール街だろう。 金利が上昇し、投資家が短期的な現金へのアクセスを維持するために市場から資金を引き揚げるため、広範な不況が予想され、株価は急落するだろう。 銀行セクターは融資をさらに引き締める可能性がある。

前回米国が債務不履行（デフォルト）の危機に瀕したとき、米国株式市場は沸き立った。 2011 年、日付 X の 1 週間前に主要指数は 20% 下落しました。 今回、ムーディーズ・アナリティクスは、株価が約20％下落し、10兆ドルの家計資産が消滅し、何百万ものアメリカ人の退職金口座が壊滅状態になる可能性があると予測している。 ホワイトハウスは、その減少率は最大45％になる可能性があると述べた。 新発債券の利回り上昇により既存の米国債の価値が暴落するため、推定46兆ドルとされる債券市場も揺るがされるだろう。

突然の不景気

行き詰まりが長引けば、その影響は金融市場から経済全体に急速に広がるだろう。 株の下落によって家計の資産が全国的に減少すると、購買力が低下し、企業に打撃を与えることになる。

そして金利の上昇により、融資を受けたり中小企業を立ち上げたりすることが困難になります。 すでに冷え込んでいる不動産市場は崩壊するだろう。 Zillowレポートは、債務不履行により住宅ローン金利が8％を超え、住宅販売が23％減少すると予測している。 建設やその他の地域に影響が出る可能性があります。

最も劇的な影響は、医療保険（メディケア、社会保障）に加入している高齢者、保険のフードスタンプ病に依存している高齢者を含む、数千万の米国家族に対する連邦政府による定期支払いの一時停止である可能性がある。

連邦政府は今年約6兆ドル、つまり1日あたり約160億ドルを社会保障支払いに支出する予定だ。 もちろん、すべてのお金が直接家計に届くわけではありませんが、一夜にして経済から消える巨額です。

財務省は、2011年の政府債務上限の行き詰まりにより、家計総資産が2兆4000億ドル減少したと述べた。 ホワイトハウス経済諮問委員会は、経済全体が2008年の危機と同様に最大6％縮小する可能性があると述べた。

米国政府は閉鎖

米国政府は、議会が新たな予算案を可決できない場合、閉鎖プロセスを実施する。 支出が承認されない政府機関は従業員を失業させることになる。 一部の「不可欠な」従業員は無給で働き続けることになる。 過去10年間で少なくとも1日の閉鎖が3回あった。

しかし、専門家らは、破産による閉鎖は前例がなく、同じではない可能性があると述べている。 ホワイトハウス行政予算局は債務不履行に関連した政府機関の閉鎖に関する指針をまだ出しておらず、一部のアナリストはこれは難しいとの見方を示している。

連邦政府は全米最大の雇用主であり、約 420 万人のフルタイム従業員を抱えています。 連邦職員約7万5,000人を代表する国家公務員協会は、公務員の隠れた財務リスクを理由に、債務上限の合憲性を問う訴訟を起こした。

社会保障プログラムが遅れている

6,000万人以上のアメリカ人が毎月「社会保障」給付を受けており、そのほとんどが高齢者です。 同じ番号は健康保険の「メディケア」によって異なります。

一部の共和党議員は、政府はさらなる借り入れをしなくても、将来の税金支出を振り向けることでこの支出を賄い続けることができると主張している。 しかし予算専門家らは、債務不履行が数週間あるいは数カ月続いた場合、財務省が期日通りに給付金を支払う能力に疑問を抱いている。

政府が税収で社会保障を支出し続ければ、おそらくそれをするか借金を返済するかの選択を迫られることになるだろう。 しかし、利息の未払いは金融危機を悪化させる可能性がある。

米国の借入コストが上昇

米国政府が低金利で借り入れができるのは、世界最大の経済大国が債務返済期限を守れないとは誰も考えていないからだ。 米国国債の安全性により、米国国債は世界金融システムの不可欠な基盤となっています。

外国の中央銀行からマネーマーケットファンドまであらゆるものの準備金として機能する米国債は、米国政府への信頼に裏付けられた最も安全で流動性の高い投資の一つとして広く認識されています。

エコノミストらは、融資がデフォルトになれば、米国が数十年にわたって享受してきた安い借り入れコストが終わる可能性があると指摘する。 ブルッキングス研究所の試算によると、債務不履行により連邦借入コストが今後10年間で7,500億ドル増加する可能性がある。

世界経済は苦境に陥っている

多くの国は、世界で最も安全な資産の一つと考えられている米国国債を大量に購入することで財政を守っています。 しかし、債務不履行によりこれらの債券の価値が下がり、多くの国の外貨準備が傷つく可能性がある。

エコノミストらは、これによってスリランカやパキスタンなどすでに債務を抱えている国がさらに混乱するのではないかと懸念している。 インフレ対策のための連邦準備理事会の過去1年間の金利引き上げにより、多くの国が保有する米国債の価値は目減りした。 そして外交問題評議会によると、世界の外貨準備の半分以上が米ドルで保有されており、これは他の通貨のほぼ3倍に相当します。

ドルと米国の評判は低下した

金融専門家らは、世界経済がドルへの依存を減らし始めているという初期の兆候をいくつか観察している。 ブラジルやマレーシアなど一部の国では、他の通貨での取引をより頻繁に行う必要があります。 通貨取引の 60% は依然として米ドルで行われていますが、米国の支払い不履行により米ドルの価値が下落する可能性があり、状況は一変します。

ジャネット・イエレン氏は先週、デフォルトシナリオについて「米国の世界経済におけるリーダーシップが弱まる危険があり、国家安全保障上の利益を守る能力に疑問が生じる」と述べた。

専門家らは、デフォルトが国内の政治的混乱により国際的にも米国の地位を損なう可能性があると指摘している。 ホワイトハウスの信頼性は、危機への対応能力と部分的に関係している。 支払いを怠れば、米国政府の緊急事態への対応能力と、最も基本的な機能の一つである経費の支払いを果たす能力に疑問が生じることになる。

アメリカがこれができないなら、国民や他の国家指導者たちは、ホワイトハウスに他に何ができないのかと疑問に思うかもしれない。 この国の立場の一部は、米国の政治制度は基本的に有効であるという国際的な信念に基づいているため、債務不履行は米国の政治制度に対する世界的な信頼を損なうことになる。 ブランダイス大学国際ビジネス学部のダニエル・バーグストレッサー准教授（金融）は、「債務不履行になれば、そうではないことが分かるだろう」と述べた。

ピエンアン (ワシントンポストによると）