エコノミスト紙によると、現在の中国経済の減速が世界に及ぼす影響は限定的だが、景気後退シナリオは共通の危険をもたらすだろう。
わずか 8 か月前、中国経済は回復すると予想されていました。 ゼロコロナ政策は終了し、国内の買い物客や観光客は自由に旅行できるようになりました。 しかし、期待された回復は立ち消えとなった。
エコノミストらは一時、第２・四半期の国内総生産（ＧＤＰ）成長率を１０％程度と予想していたが、実際は３％強だった。 同時に中国はデフレに陥った。 中国政府の慎重な対応と不動産危機の悪化により、景気後退が長引くのではないかとの懸念が高まっている。
問題は、世界第二位の経済大国で起こっていることが他のあらゆる場所にも影響を与えることだ。 中国は非常に大きいため、その経済的運命の変化は、他国や世界全体の成長見通しを押し上げることもあれば、押し下げることもあります。
家計や企業が購入する商品やサービスの量は、自分たちが支払える量よりも少なくなり、その結果はそれらの商品の生産者と他の消費者の両方に影響を及ぼします。 場所によっては、中国の困難が困難の原因となるだろう。 しかし、一部の人にとってはそれが安心になるだろうという。 エコノミスト。
8月15日、北京のレストランの外で待つ客たち。 写真： P.A.
一次産品輸出業者は特に中国の景気減速の影響を受けやすい。 この国は世界の石油のほぼ20％、世界の精錬された銅、ニッケル、亜鉛の50％、そして世界の鉄鉱石の5分の3以上を消費しています。 不動産市場が厳しいということは、国がこれらの資産の必要性を減らしていることを意味します。
中国への銅やその他の金属の輸出がGDPの20％を占めるザンビアや、石炭や鉄の主要供給国であるオーストラリアなどにとって、これは衝撃となるだろう。 8月22日、世界最大の鉱山運営会社であるオーストラリアのグループBHPは、ここ3年間で最低の年間利益を発表した。 中国の復興努力は本当の変化を生み出していない、と彼らは言う。
西側諸国も悪影響を目の当たりにしています。 最近のドイツ経済が停滞している理由の一つは、中国の需要の減少である。 一部の西側企業は収益を中国に依存しているため影響を受けている。
2021年、米国、欧州、日本の最大多国籍企業200社は、売上高の13％を中国から得ており、総額は7000億ドルに達した。 たとえば、テスラは売上高の約 20% を中国で稼いでいます。 一方、チップメーカーのクアルコムは売上の3分の2をこの国に依存している。
経済減速が本格的な危機に発展しない限り、中国以外の国への被害は限定的だろう。 具体的には、米国、欧州、日本の全上場企業の販売活動のうち、中国への販売はわずか4～8％に過ぎない。
米国、英国、フランス、スペインから中国への輸出は、各国の生産量のわずか１～２％にすぎない。 輸出シェアが4％のドイツでさえ、経済に大きな影響を与えるには中国の大幅な弱体化が必要だ。
さらに、中国の困難は、世界の他の国々が予想よりもうまくいっているときに起こっている。 IMFは7月に世界経済の成長予測を4月の予測から修正し、世界最大の輸入国である米国は5％近く成長すると予想されている。
これに関連して、中国の成長率の鈍化は、商品の需要の減少、価格の低下、輸入コストの削減を意味するため、世界の消費者にある程度の利益さえもたらすでしょう。
物価が安定し、インフレが鈍化すれば、米連邦準備制度理事会（FRB）や他の中央銀行のタカ派姿勢は弱まるだろう。 一部の企業はすでに金利を数十年ぶりの高水準に引き上げており、さらなる金利引き上げを望まないだろう。
市場調査会社ユーロモニター・インターナショナルによると、中国の経済成長の鈍化は世界のエネルギー市場、特に天然ガス市場での競争を減少させるため、欧州にも恩恵をもたらす可能性がある。 欧州諸国は特に天然ガス価格ショックの影響を受けやすく、価格低下はエネルギー価格への圧力緩和につながる可能性がある。
しかし、中国の状況がさらに悪化したらどうなるでしょうか？
中国の急激な景気減速は、個人消費や投資の減少と相まって、貿易や商品のつながりを通じて世界経済にマイナスの波及効果をもたらすだろう。 したがって、ユーロモニターによれば、中国が景気後退に陥るシナリオでは、世界経済の成長はシナリオと比較して2023年から2024年にかけて0.1～0.5パーセントポイント鈍化する可能性があるという。
最悪のシナリオでは、不動産危機が世界の金融市場に影響を与える可能性があります。 2018年のイングランド銀行の調査によると、中国がGDP成長率を7％から-1％に突然低下させる「ハードランディング」をした場合、世界の資産価格は下落するだろう。 一方、投資家がより安全な資産に群がったため、富裕国通貨は上昇した。
そうなると英国のGDPは1.2％減少することになる。 ほとんどの西側金融機関は中国とのエクスポージャーが比較的少ないが、HSBC とスタンダードチャータードという英国の 2 つの銀行のような例外もあります。
景気後退が長期化すると、中国が再び内向きになり、海外投資や融資が減少する可能性がある。 国家経済と「戦う」ことを恐れるなら、当局者はもっと忙しくなる必要があるかもしれないからだ。
中国は２０１７年に世界最大の二国間債権者となった後、プロジェクトが困難になるにつれて海外資本を徐々に減らした。 監視員らは、中国がモザンビークやパキスタンなどの国のインフラ建設に資金をつぎ込んでいる「一帯一路」構想の10周年を視察し、中国政府からの意図の兆候を求めている。
中国が直面する課題は、世界第2位の経済大国に対する世界の見方も変えるだろう。 時が経つにつれて、急速な成長と寛大な融資がこの国の評判を向上させました。
世論調査会社ピューが２４カ国で実施した最近の調査によると、富裕国の国民はメキシコ、ケニア、ナイジェリアや南アフリカなど他のほとんどの新興国に比べて一般に中国に対する好感度が低い。 これらの国はいずれも状況を好意的に捉えており、中国の投資を歓迎している。 問題は、これが1年後も当てはまるかどうかです。 エコノミスト 質問。
ピエンアン (エコノミスト紙によると)
